Wenn sich Paul Graham die Zeit nimmt, sich mit der Geschichte der Schweizer Uhrenindustrie auseinanderzusetzen, lohnt es sich, einen Blick auf seine Meinung zu werfen. Als Co-Founder des berühmten Startup-Accelerators Y-Combinator hat er die moderne Startup-Kultur geprägt und Unternehmen wie Airbnb, Stripe und Coinbase unterstützt. In seinem jüngsten Beitrag, The Brand Age, untersucht er, wie sich mechanische Uhren von Präzisionsinstrumenten der Zeitmessung zu Luxusgütern entwickelt haben, die durch ihre Marke, den Status, der Nachfrage und die Wahrnehmung definiert sind.
Allein die Tatsache, dass jemand wie Paul in diesen Bereich so tief einsteigt, spricht bereits für sich. Zumal er seinen Essay zuvor auch von Sam Altman und diversen anderen Tech Unternehmern hat durchlesen lassen.
Uhren sind längst kein Nischeninteresse mehr. Sie befinden sich an der Schnittstelle von Kultur, Kapital und Identität und ziehen die Aufmerksamkeit weit über die traditionellen Sammlerkreise hinaus auf sich.
Im Kern von Grahams Argumentation steht eine unbestreitbare Feststellung. Mechanische Uhren sind längst nicht mehr die effizienteste Art, die Zeit zu messen – und das schon seit Jahrzehnten. Quarzwerke, Smartphones und andere Geräte haben exakte Zeitmessung für jedermann zugänglich gemacht und damit den ursprünglichen Zweck der Armbanduhr praktisch abgelöst.
Was bleibt, ist etwas ganz anderes. Heute sind Uhren Ausdruck von Handwerkskunst, Tradition, Status und persönlicher Identität. Sie haben eine Bedeutung, die rein funktionale Objekte nicht mehr bieten können.
Diese Veränderung ist kein Phänomen, das nur bei Uhren ersichtlich wird. Sie tritt in der Regel immer dann ein, wenn Technologie ein funktionales Problem vollständig löst. Was nicht standardisiert werden kann, wird irrelevant oder muss sich entsprechend anders abgrenzen.
Graham führt diese Beobachtung weiter aus und behauptet, dass führende Uhrenmarken durch Angebotsverknappung und Markenpositionierung gewissermaßen eine Art „Vermögensblase“ künstlich aufrechterhalten. Dies ist zwar eine interessante Sichtweise, vereinfacht jedoch die Realität des Luxusmarktes zu sehr.
Der Preis von Luxusuhren richtet sich nicht allein nach der Wahrnehmung oder Angebotsverknappung. Der Angebots- wie auch Marktpreis sind das Ergebnis eines komplexen Ökosystems, das die eigene Fertigung, Ausbildung hochqualifizierter Mitarbeiter, die Entwicklung von Uhrwerken, die Handarbeit, edle Materialien, den weltweiten Vertrieb, das Marketing und den langfristigen Kundenservice umfasst. Dies sind keine marginalen Kosten, sondern grundlegende Bestandteile des Produkts, der Kreation einer mechanischen Luxusuhr, selbst.
Noch wichtiger ist, dass dieselbe Logik für den gesamten Luxussektor gilt. Wenn Uhren aufgrund von Markenbildung und kontrolliertem Angebot als Blase betrachtet werden, müsste dasselbe Argument auch für bildende Kunst, High-End-Automobile und Mode gelten. Ganz zu schweigen von Bitcoin und Kryptowährungen, die nicht auf jahrzehntelange oder jahrhundertelange Traditionen zurückblicken können.
Aber Luxus wurde noch nie allein nach seinem Nutzen bewertet. Er wird nach Begehrlichkeit, Handwerkskunst, Knappheit und kultureller Relevanz bewertet.
Eine zutreffendere Interpretation ist, dass Uhren eine Entwicklung hin zu einer eigenen Anlageklasse durchlaufen. Im Laufe der Zeit entwickeln bestimmte Kategorien die Merkmale von Anlageklassen, und Uhren weisen diese Eigenschaften zunehmend auf.
Neue Anlageklassen entwickeln sich in der Regel schrittweise. Zunächst gewinnen Sammlerstücke an Anerkennung und das Angebot sowie die Liquidität der Sekundärmärkte vertiefen sich. Dann wird die Preisgestaltung transparenter und die Liquidität steigt. Schließlich entsteht eine Finanzinfrastruktur, die den Zugang flexibler und die Möglichkeit zur Beteiligung breiter macht. Zum Beispiel auch über die Investition in Anteile von Luxusuhren oder Prediction Markets.
Der Uhrenmarkt befindet sich einer fortgeschritten Phase dieser Entwicklung. Yourasset hat darüber einen separaten Blog-Beitrag erfasst. Lesen Sie diesen gerne hier. Das Angebot neuer Uhren wird vorsichtig abgewogen, die Nachfrage ist global und Preisdaten sind zugänglicher denn je. Gleichzeitig halten neue Finanzlösungen Einzug, was den Besitz dynamischer macht und die Eintrittsbarrieren senkt. So sieht keine Spekulationsblase aus.
So sieht ein Markt aus, der reift.
Eines der auffälligsten Merkmale von Luxusuhren ist, dass sie sich nicht wie herkömmliche Finanzanlagen verhalten.
Sie werden selten ausschließlich wegen ihrer Rendite gekauft.
Die Menschen kaufen sie, weil sie von der Handwerkskunst, der Geschichte, der Bedeutung und dem emotionalen Wert angezogen werden.
Genau deshalb entwickeln sich manche Uhren im Laufe der Zeit so gut. Die Modelle, die kulturelle Relevanz erlangen und begehrt sind, sind oft diejenigen, die auf dem Sekundärmarkt die größte Nachfrage erfahren.
Emotionaler Wert und finanzieller Wert stehen hier nicht im Widerspruch zueinander.
In vielen Fällen verstärken sie sich gegenseitig.
Ein weiteres wichtiges Anzeichen für diesen Wandel ist das sich wandelnde Profil der Käufer, Sammler und Enthusiasten. Persönlichkeiten wie Sam Altman, Mark Zuckerberg und Jeff Bezos zeigen alle ein wachsendes Interesse an hochwertigen Schweizer Uhren. Zudem erfreuen sich Uhren besonders bei jüngeren Käufern wieder einer stärkeren Aufmerksamkeit und Nachfrage. Die Nachhaltigkeit der mechanischen Erzeugnisse spricht zudem für sich. Während des iPhone regelmässig nach kurzer Nutzungsdauer ausgetauscht wird, bleibt eine Luxusuhr für Jahrzehnte im Besitz.
Das starke Interesse scheint auch für unseren Freund Paul Graham zu gelten, der noch einen Schritt weiter ging und sich intensiv mit der Geschichte des Luxusuhrenmarktes auseinandergesetzt hat. Paul, das ist schön zu sehen!
Dies spiegelt einen breiteren Trend wider. Eine neue Generation von Kapital, insbesondere aus den Bereichen Technologie, junger Enthusiasten und Anlegern, drängt zusätzlich auf den Markt. Uhren sind nicht mehr nur Präzisionsinstrumente, die in traditionellen Kreisen geschätzt werden. Sie werden Teil einer modernen Diskussion, in der sich Kultur und Kapital zunehmend überschneiden.
Paul Graham hat Recht damit, dass sich die Uhrenindustrie verändert hat. Sie hat sich weiterentwickelt.
Doch dieser Wandel bedeutet weder die Entstehung einer Vermögensblase noch den Verlust dessen, wofür der Uhrenmarkt steht. Es ist vielmehr eine Transformation. Mechanische Uhren sind nicht mehr nur Präzisionsinstrumente zum ablesen der Zeit. Sie sind Kulturgüter, Ausdruck von Identität und zunehmend auch Wertanlagen.
Bei Yourasset beobachten wir diesen Wandel täglich. Da der Zugang und die Informationsbeschaffung einfacher wird und der Markt transparenter und flexibler wird
entwickeln sich Uhren über das Sammlerstück hinaus zu einer Kategorie, die ganz selbstverständlich neben anderen alternativen Vermögenswerten steht.
Keine Blase.
Sondern eine Entwicklung, die trotz ihrer etablierten Historie noch viel vor sich hat.